在公(gōng)開證券市場中(zhōng)，信息披露至關重要，它一方面肩負着傳達挂牌公(gōng)司發展情況、影響挂牌公(gōng)司股價漲跌等的重要使命。另一方面，信息的獲取也是投資者作(zuò)出投資決策的重要依據，挂牌公(gōng)司的一舉一動，任何信息，尤其是重大利好利空信息都緊緊地牽動着投資者的心。然而，現階段部分(fēn)挂牌公(gōng)司進入新(xīn)三闆市場後，似乎還未意識到自己轉變為(wèi)公(gōng)衆公(gōng)司，對信息的處理(lǐ)和披露較為(wèi)随意，一些尚處于籌劃之中(zhōng)的事宜，就迫不及待向市場大肆宣傳、或誇大宣傳，這樣做短期内确實能(néng)緊緊地抓住公(gōng)衆的眼球，但不真實、不準确的信息卻在傳遞過程中(zhōng)對投資者進行了誤導，引起了投資者的誤解與跟風，如若籌劃事宜最後以失敗告終，那麽屆時投資者所面臨的将是資金的損失與投資期許的落空。

挂牌公(gōng)司Y 就做了一次信息的提前宣傳。Y公(gōng)司在一次産(chǎn)品發布會上向現場多(duō)家媒體(tǐ)透露其即将完成第二輪和第三輪合計達2.22億人民(mín)币的融資，且融資均由國(guó)内較為(wèi)知名(míng)的數個投資機構共同投資完成。但經調查發現，Y公(gōng)司在現場發布會中(zhōng)透露的信息與其在全國(guó)股轉公(gōng)司指定信息披露平台披露的信息并不一緻，該公(gōng)司第三輪融資尚處于方案的探讨以及投資機構的初步磋商(shāng)階段，而這八字還差一撇的事卻由發布會現場的知名(míng)财經媒體(tǐ)大肆宣傳，廣泛報道，使得這條信息在傳播中(zhōng)急速發酵，極易讓投資者對公(gōng)司産(chǎn)生濃厚興趣，進而誤導投資者的投資對策。對于Y公(gōng)司的違規行為(wèi)，全國(guó)股轉公(gōng)司依據《全國(guó)中(zhōng)小(xiǎo)企業股份轉讓系統業務(wù)規則（試行）》（以下簡稱《業務(wù)規則》）第6.1條、《信息披露細則》第四十七條的規定，對Y公(gōng)司采取約見談話的自律監管措施。

同樣的情況也出現在挂牌公(gōng)司 C 身上，該公(gōng)司董事長(cháng)、董事等人員連續幾次向媒體(tǐ)透露或發布還未披露、或被誇大的信息，比如，C 公(gōng)司 10 月在全國(guó)股轉公(gōng)司指定的信息披露平台披露将通過公(gōng)司的全資子公(gōng)司拟以 4000 萬美元收購(gòu)某知名(míng)公(gōng)司 9.9%的股權，并通過了董事會的審議，但該消息在 9 月就已被媒體(tǐ)大量報道，且媒體(tǐ)報道的收購(gòu)金額為(wèi) 4 億美元，是拟收購(gòu)價格的 10 倍，而 C 公(gōng)司對媒體(tǐ)報道聽之任之，未做出任何澄清的舉動。如此誤導市場的違規行為(wèi)，使得該挂牌公(gōng)司及信息披露義務(wù)人都受到了證監會的嚴肅處罰。

上述兩家挂牌公(gōng)司的行為(wèi)從表象上看是渴望引起公(gōng)衆關注、大力宣傳正面消息，向投資者營造公(gōng)司快速發展的景象，但看似繁花(huā)似錦的信息，實際上對投資者來說卻猶如鏡花(huā)水月一般，觸碰不到，或一碰就模糊。這種行為(wèi)的背後是對市場法規的漠視、對信息傳遞的不負責任。具(jù)體(tǐ)來說，上述兩個案例主要違反了《非上市公(gōng)衆公(gōng)司監督管理(lǐ)辦(bàn)法》第二十條、第二十五條、第二十九條、《非上市公(gōng)衆公(gōng)司監管指引第 1 号——信息披露》第三條、《業務(wù)規則》第1.5 條、《全國(guó)中(zhōng)小(xiǎo)企業股份轉讓系統業務(wù)挂牌公(gōng)司信息披露細則（試行）》（以下簡稱《信息披露細則》）第八條的規定：公(gōng)司及其他(tā)信息披露義務(wù)人應真實、準确、完整、及時地披露信息，不得有(yǒu)虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏。信息雖然可(kě)以在公(gōng)司網站或者其他(tā)公(gōng)衆媒體(tǐ)上刊登，但披露的内容應當和在中(zhōng)國(guó)證監會指定披露平台的内容完全一緻，且不得早于在指定披露平台的披露時間。而且挂牌公(gōng)司的信息披露與上市公(gōng)司略有(yǒu)不同，主要表現在挂牌公(gōng)司披露重大信息之前，應當經主辦(bàn)券商(shāng)的審查，公(gōng)司是不能(néng)夠披露沒有(yǒu)經過主辦(bàn)券商(shāng)審查的重大信息。

若發生可(kě)能(néng)對股票價格産(chǎn)生較大影響的重大事件，投資者尚未得知時，公(gōng)司應當立即将重大事件情況報送臨時報告，并予以公(gōng)告。如若發生對挂牌公(gōng)司股票轉讓價格可(kě)能(néng)産(chǎn)生較大影響的重大事件正處于籌劃階段，雖然沒有(yǒu)觸及到披露時點，但出現下列情形之一時，公(gōng)司應履行首次披露義務(wù)：1.該事件難以保密；2.該事件已經洩露或市場出現有(yǒu)關該事件的傳聞，就比如上述挂牌公(gōng)司C 遇到的情況，市場已出現了不實傳聞，挂牌公(gōng)司 C 就應該馬上履行披露義務(wù)，對事件予以澄清，向市場傳遞真實、準确、完整的信息；3.公(gōng)司股票及其衍生品種交易已發生異常波動。

從上述兩個案例的違規行為(wèi)中(zhōng)，我們關注到不實的信息洩露面較廣，且真假摻雜，極易讓投資者誤信。因此，在這也重點提示投資者注意，在信息獲取的過程中(zhōng)應擦亮眼睛關注信息的内容與渠道，如投資者在大衆媒體(tǐ)中(zhōng)看到某挂牌公(gōng)司的類似利好的消息，需要做的是第一時間到全國(guó)股轉公(gōng)司信息披露平台（http://www.neeq.com.cn/中(zhōng)的“信息披露欄目”）确認信息是否準确、真實與完整，并仔細分(fēn)析該挂牌公(gōng)司的具(jù)體(tǐ)情況，理(lǐ)性投資，以防遭受到不實信息的誤導。