私募投資基金（以下簡稱私募基金），是指在中(zhōng)華人民(mín)共和國(guó)境内，以非公(gōng)開方式向投資者募集資金設立的投資基金。私募基金的組織形式有(yǒu)契約型、公(gōng)司型與合夥型。

近年來，我國(guó)私募基金行業蓬勃發展，已成為(wèi)支持多(duō)層次資本市場發展的重要力量，但非法集資、兌付危機、違規宣傳、違反投資者适當性制度等風險事件也開始顯露。其中(zhōng)，以金融創新(xīn)名(míng)義，變相突破合格投資者底線(xiàn)标準的案例陸續湧現。由于證監會《私募投資基金監督管理(lǐ)暫行辦(bàn)法》（以下簡稱《私募辦(bàn)法》）明确規定了私募基金合格投資者的标準，即具(jù)備相應風險承受能(néng)力和風險承擔能(néng)力，投資于單隻私募基金的金額不低于100萬元等，一些公(gōng)司為(wèi)規避監管規定，采用(yòng)多(duō)種方式，試圖突破合格投資者的相關标準。

以投資者王某的案例為(wèi)例。2014年，某基金公(gōng)司向王某銷售了有(yǒu)限合夥型基金産(chǎn)品，王某實繳出資金額僅30萬元，投資于單隻私募基金的金額低于100萬元。該基金公(gōng)司向非合格投資者募集資金的行為(wèi)違反了《私募辦(bàn)法》第十一條“私募基金應當向合格投資者募集”的規定，證監會決定給予警告，并處以頂格3萬元罰款。

還有(yǒu)一起通過私募産(chǎn)品“收益權拆分(fēn)轉讓”概念，規避合格投資者标準的典型案例。“XX寶”為(wèi)互聯網金融平台，通過其網站、APP等形式提供所謂“收益權轉讓”服務(wù)。具(jù)體(tǐ)模式是，“XX寶”的運營商(shāng)C公(gōng)司通過其全資控股的D公(gōng)司，作(zuò)為(wèi)合格投資者，先行購(gòu)買相關私募産(chǎn)品；然後，由D公(gōng)司将其持有(yǒu)的私募産(chǎn)品收益權拆分(fēn)後，通過“XX寶”轉讓給注冊用(yòng)戶，注冊用(yòng)戶還可(kě)以通過“XX寶”再向其他(tā)注冊用(yòng)戶轉讓收益權。“XX寶”設定的投資金額起點分(fēn)别為(wèi)1000元（固定收益類）和1萬元（權益類）。此外，按照D公(gōng)司和投資者簽署的《收益權轉讓協議》約定，私募産(chǎn)品的風險和收益在轉讓後均由受讓方即投資者承擔。後某證監局認定C公(gōng)司違反《私募辦(bàn)法》規定，構成向非合格投資者開展私募業務(wù)、違規轉讓私募基金等私募産(chǎn)品份額、單隻私募基金投資者人數超過法定上限等違法行為(wèi)，并對C公(gōng)司及其法定代表人、相關管理(lǐ)人員依法采取了行政監管措施。而本案涉及的許多(duō)投資者也遭受了不同程度的損失，該案也引發了多(duō)起投資者投訴。

私募基金産(chǎn)品具(jù)有(yǒu)高風險屬性，需要具(jù)有(yǒu)一定風險識别能(néng)力和承擔能(néng)力的投資者才能(néng)購(gòu)買。而在上述案例中(zhōng)，相關投資者承擔了超越自身能(néng)力的風險。如王某僅出資30萬元就購(gòu)買了要求投資門檻為(wèi)100萬元的私募基金産(chǎn)品；案例二中(zhōng)，私募産(chǎn)品拆分(fēn)轉讓後，其風險均轉移給了投資者。可(kě)以說，上述行為(wèi)均降低了合格投資者門檻，讓部分(fēn)風險識别能(néng)力和風險承擔能(néng)力較弱的投資者承擔了本不應該承擔的風險。

通過上述案例，提醒投資者要注意以下幾個問題：
一、要量力而行。私募基金投資具(jù)有(yǒu)高風險的特點，對投資者風險識别能(néng)力和風險承受能(néng)力要求較高。《私募辦(bàn)法》也明确規定了私募基金合格投資者的要求，除單隻私募基金投資額不低于100萬元外，同時單位淨資産(chǎn)不得低于1000萬元，個人金融資産(chǎn)不得低于300萬元或者最近三年個人年均收入不少于50萬元。投資者要從自身實際出發，量力而行，對照私募基金合格投資者标準，判斷自己是否能(néng)夠投資私募基金産(chǎn)品，在滿足合格投資者标準的前提下，再選擇與自己風險承受能(néng)力相匹配的産(chǎn)品。

二、要摸清底細。隻有(yǒu)在基金業協會依法登記的私募基金管理(lǐ)人，才能(néng)向合格投資者募集資金。建議投資者在購(gòu)買私募産(chǎn)品前，先通過基金業協會網站（www.amac.org.cn），了解該機構是否已經在基金業協會登記，切忌通過非法渠道購(gòu)買。同時，還可(kě)以多(duō)方了解私募基金管理(lǐ)人以往業績情況、市場口碑以及誠信規範情況等。

三、要細看合同。基金合同是規定投資者與私募基金管理(lǐ)人之間權利和義務(wù)的重要文(wén)書。建議投資者在查看合同時，注意合同是否符合基金業協會發布的《私募投資基金合同指引》，要注意合同約定的權利義務(wù)是否合理(lǐ)，合同是否完整、是否存在缺頁(yè)漏頁(yè)等異常情況，要仔細閱讀條款，對于不懂的概念、模糊的表述應當要求基金管理(lǐ)人進行解釋或說明，切勿被各種誇大、虛假宣傳忽悠、蒙蔽。對一式多(duō)份的合同，還應檢查每份合同内容是否完全一緻。此外，還要特别警惕類似于案例二中(zhōng)C公(gōng)司這樣披着“金融創新(xīn)”外衣的違規資金募集。投資者在通過互聯網平台購(gòu)買金融産(chǎn)品時，應仔細閱讀相關産(chǎn)品介紹，了解買的是誰的産(chǎn)品、到底與誰簽約、資金劃到何處及具(jù)體(tǐ)投向等。如發現異常，應及時咨詢基金業協會或監管部門。

四、要持續關注。投資者在認購(gòu)私募基金産(chǎn)品後，應當持續關注私募基金産(chǎn)品投資、運行情況，要求私募基金管理(lǐ)人按約定履行信息披露義務(wù)。投資者若發現管理(lǐ)人失聯，基金财産(chǎn)被侵占、挪用(yòng)，基金存在重大風險等情況，要及時向私募基金管理(lǐ)人注冊地證監局或基金業協會反映；若發現私募基金管理(lǐ)人涉嫌詐騙、非法集資等犯罪線(xiàn)索的，要及時向公(gōng)安(ān)、司法機關報案。

五、要定期學(xué)習私募知識。互聯網技(jì )術的發展，使得金融業務(wù)不斷創新(xīn)。投資者在參與私募基金等風險較高的投資業務(wù)時，也要定期學(xué)習相關知識，比如浏覽監管部門或基金業協會網站、閱讀報刊雜志(zhì)等。認真辨别相關業務(wù)或産(chǎn)品，切勿被所謂的創新(xīn)産(chǎn)品、超高收益蒙騙，切記“你看中(zhōng)的是别人的收益，别人惦記的卻是你的本金”。